長揸及短炒Bitcoin的法門 （上）（免費版）

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上回説到，讀者可以在一般證券戶口買賣ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO)來替代在加密貨幣交易所買賣Bitcoin。這樣可以省卻了在加密貨幣交易所出入金的煩惱。另外前文也有詳細解讀Bitcoin波幅的特性。有關係前文的内容可看以下連結。

高股息分派及充滿投機價值的Bitcoin ETF簡介https://www.patreon.com/posts/100702002

為什麽要同時制定長揸及短炒Bitcoin的策略

這次我主要想就著Bitcoin波幅的特性，來探討買賣Bitcoin的技巧。

基於Bitcoin價格有(1)屢破新高及(2)暴升暴跌的特性。所以我認為，要將投放在Bitcoin的資金，分為2部分。

基於Bitcoin價格有屢破新高特性，因此我認為使用第一部分資金的策略是要長遠不斷累積Bitcoin，來受惠Bitcoin持續屢破新高的特性。這一部分的資金是用作長綫投資為主的，並不太考慮出售，但可嘗試作每星期較價外的Covered Call 提高現金流的回報。

而同時因為Bitcoin價格有暴升暴跌的特性。我認為也需要制定一個低買高賣的短期策略，來增加獲利的機會和次數。而這一部分的資金是用作短綫操作的。

這篇文章，我先探討投資Bitcoin的長綫策略。

投資Bitcoin簡單而有效的長綫策略

其實用一個簡單而有效的投資策略，就能夠應對Bitcoin上述的2大特性，並做就到很好的正投資回報。過去3年回報率更高達113%！（下文再作詳細解釋。）

這個簡單而有效的投資策略就是「平均成本法」( Dollar Cost Averaging, DCA)。

我相信坊間已經存有海量資訊談及「平均成本法」( Dollar Cost Averaging, DCA)。但你有無想過為什麽要使用DCA在Bitcoin？而又為什麽DCA在Bitcoin上，能發揮出好的投資回報呢？

這裏我會作詳細的解釋。

我們先看一下DCA的定義。

Dollar cost averaging is the practice of investing a fixed dollar amount on a regular basis, regardless of the share price.

平均成本投資法是每月（或每特定期限）定額投資於某股票（或某資產），例如小明每月投資一萬元於股票A。

假設1月初，股票A價格是$10，小明就能買入1000股股票A（$10000/10）=; 2月初股票價格是$9，小明就能買入1111股股票A（$10000/9）; 3月初股票價格是$8，小明就能買入1250股股票A（$10000/8）。

因此平均成本投資法的機制是股價越平，買入股票的數量越多; 股價越貴，買入買入股票的數量越少。

在此機制下，平均成本投資法只有兩種情況下，才能發揮效用（獲利）。

一是股價長期上升。
投資者每次每月買入的價格雖然越貴，但因股價不斷的屢破新高，導致平均買入的價格依然低於市價，所以造成正回報，有利可圖。

二是股價會在低位反彈回升。
投資者雖然面對股價下跌，但因股價先不斷的尋底，每月固定投資的金額，可以在股價低迷時購入更多數量，到累積一定數量後，當股價回升時，即使股價只回升到第一次的買入價，也會令投資變得有利可圖。原因是因為累計平均買入的價格低於市價，所以造成正回報。

我找到了一個很詳盡的英文網站解説上述的２個情況。

https://www.savingsplans.expert/2020/07/the-black-magic-of-investing-dollar.html

我將文章的重點翻譯成中文再作進一步解説。

英文網站裏，以圖表及數字表解釋了上述的２個情況。

圖片一

圖片二

Suppose you decide to invest $1000 per month into two funds. During the first 12 months, Fund A shows steady growth at 2% per month. Fund B falls by over 30% in the first few months, recovering back to the initial level by month 12.

假設投資者，每月投資$1000於2個基金中，基金A股價每月上升2%；而基金B在首4個月，股價最多先下跌30%，之後在第12個月時，基金B股價回復至第1個月時的$100水平。

結果是，投資者同樣投資$12000於基金A及基金B。而在第12個月時，基金A市值總價值是$13401，回報率是11.675%；而基金B市值總價值是$15389，回報率是28.24%。

In summary, over 12 months, Fund B has delivered better than twice the returns of Fund A in percentage terms!

基金B的回報率是基金A的2倍以上。原因就是我上述所説的，當股價下跌時，每月固定投資的金額，可以在股價低迷時購入更多數量，並累積更多的股票數量。因此你看到例子中，投資者擁有基金B的數量是153.89Units而擁有基金A的數量是107.82Units。

我們再看看圖表一，假設綠色綫是股價屢破新高的Bitcoin A，紅色綫是股價大跌大升的Bitcoin B。既然DCA在上述2種情況下也獲得正回報。而Bitcoin 正是擁有上述2種情況的特性，那不就是説明了為什麽DCA非常適合使用於Bitcoin上。

當然大前提是，Bitcoin 價格尋底後，有能力再回升！！！始終Bitcoin 是高風險產品，要好好控制買入的數量！！！！

DCA Bitocin 的真實例子

現在用真實的例子説明，如果3年前在Bitcoin最高位時開始DCA，究竟會發生什麽事。

2021年3月30日，當時Bitcoin 價格是$57750，絕對是當時的高位。如在當時開始每星期買入$10 Bitcoin，（過程中即使Bitcoin價格曾下跌至$16441，跌幅高達71%！）並將所有累積的Bitcoin持有至今天。得出的結論是，現時持有的Bitcoin總市值是$3344，而總投入成本是$1570而已，3年的投資回報是+113%！

而我相信如果過去3年，甚至過去10年，都一直在月供盈富基金（2800）的話，我相信持有至今回報依然會是負數。讀者可以自行做測試，尋找答案。

那為什麽月供在盈富基金會失效呢？原因如下。

DCA失效之時

在這個情況下，DCA並會失效。那便不要用DCA投資在Bitcoin上或甚至不要買入Bitcoin。詳情請按以下連結。

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運用期權提高DCA的效益

要知道Bitcoin價格暴跌時，其引申波幅水平極高，到時候除了可以吸納到Bitcoin外，還可以賺很多的時間值期權金！！

現時BITO的引申波幅也達到78%的高水平，因此我其實每星期也有交易BITO的期權。

有關運用期權提高DCA的效益的方法，詳情請按以下連結。

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總結

這次主要説明了長綫買入Bitcoin的方法，但並沒有説明賣出的時機。下一篇文章會講解一下，運用一些指標輔助，尋找賣出Bitcoin的短綫時機。並且也會講解一下如何活用反向Bitcoin ETF，在Bitcoin 高位時獲利或作對冲。

有關期權的運用，可參考《期權現金流》一書。   以下是《期權現金流》電子書試閲版 作者：期權先生

https://bookniverse.club/book/449

Short Put 的應用（節錄）

Short Call 及Short Covered Call （節錄）

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以上内容純分享個人投資邏輯，分享内容非常個人主觀。分享內容並非投資意見，亦不構成任何投資產品之要約、要約招攬或建議；亦强烈建議讀者不要跟隨文章内容作出任何相關的投資操作。讀者一切的投資決定以及該投資引致的收益或損失，一概與本人毫無關係。投資者應注意投資涉及風險，證券價格有時可能會非常波動。證券價格可升亦可跌，甚至變成毫無價值。買賣證券未必一定能夠賺取利潤，反而可能會招致損失。投資者應就本身的財政、其他狀況及需要詳細考慮並考慮決定投資是否切合本身特定的投資需要。若有需要更應諮詢獨立之法律、稅務、財政及其他專業意見，方可作出有關投資決定。另本人亦無法保證上述內容的真確性和完整性。

但如我們是用香港地址申請IBKR戶口的話，是買賣不到加密貨幣的產品的。因為IBKR封鎖了香港用戶買賣所有加密貨幣相關的產品。如香港投資者有興趣買賣Bitcoin ETF可考慮使用老虎證券（香港）。

老虎證券（香港）簡介

老虎國際 (NASDAQ:TIGR)成立於2014年，是一家全球領先的券商集團，並於2019年在納斯達克交易所上市。

老虎國際在新加坡、香港、紐西蘭、美國、澳洲等全球主流金融市場共持有77張牌照及資格。

2023年2月，老虎國際宣布進駐香港，老虎證券（香港）環球有限公司持有香港證監會第 一、二、四、五類牌照。

香港居民一個帳戶可交易港股、窩輪、牛熊證、美股、美股碎股、美股期權、ETF等全球主要市場金融產品。

現時使用期權先生的優惠連結開戶，可得到高達$1000的股票代金券（可以用來購買股票的代金券）及$200HKTVMALL現金券。

優惠開戶連結
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（如使用連結不需輸入邀請碼，如果是自行下載APP "Tiger Trade"則需手動輸入 邀請碼" OPTIONSMR" ）

有關老虎證券（香港）的詳細資料可參看其官方網站。